坤彩科技603826）6月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年6月16日接受69家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　答：对于其他企业失败的原因有着很多客观、主观问题的存在，坤彩获得成功前，有不少企业在实验室阶段已得到成功的验证。在工业化中，我们遇到了很多其他企业难以克服的工艺、材料、设备、内外部条件、区域限制、周边配套、资源结构、人力资源、产业对接等诸多困难，但我们认为最关键的是需要耐心、毅力、持之以恒的追求。 坤彩取得成功也付出了常人难以付出或承受的代价，包含了13年艰苦卓绝的奋斗和巨额的研发投入。从2011年项目立项开始，历经实验室、小试、中试到大试，又从富仕新材年产20万吨二氯氧钛开始，探索到氯化钛白、三氯化铁、三氧化二铁、氢氧化铁、高纯氧化铁，解决了氯元素平衡、废酸回收、盐酸解析、尾渣再利用、中水回用、热源梯度利用等难点。工艺、设施、设备、选材等经历了很长一段时间的应用测试，逐步从月产千吨到月产万吨，逐步优化、循序渐进进行产线复制，从产品初始阶段逐步提升到合格品至优质品均付出了巨大的代价。

　　答：1、硫酸法钛白已经诞生了超百年时间，1956年诞生了氯化法，是为了解决硫酸法钛白在应用中黄变等诸多诟病，现在大家耳熟能详的海外品牌在氯化法替代之前全部是硫酸法的生产企业，现在海外近90%的企业采用了氯化法钛白。中国硫酸法钛白的生产能力占据全球近80%，而在氯化钛白市场中海外企业占据了全球的近90%，中国目前虽有几十万吨的氯化法产能，但售价比海外产品低了超过三分之一，足以证明品质的差异明显，不能完全替代海外中高端市场的需求，只能在低端市场进行替补或搭配使用。从近一二十年的国内氯化法技术进展来看，要突破国外氯化法技术仍存在难以攻克的壁垒，国内厂家短时间内难以得到显著的改善或者提高。 2、硫酸法不仅品质不能满足日益进步的质量要求，在生产过程中还造成了大量的浪费，2.4吨的钛精粉只能产出1吨硫酸钛白，还要消耗掉4吨多的硫酸。在污水处理环节，使用了大量的石灰和碳酸钙来中和，产生的大量硫酸亚铁无法得到有效利用，造成了严重的资源浪费和环境污染。同时使用了大量水进行硫酸钛白的漂洗和漂白，综合成本较高。氯化法采用了高钛渣、石油焦、氯气进行氯化，经历了高钛渣制备、氯化、四氯化钛精制、高温氧化等4个高能耗环节，其能耗的成本远高于萃取法氯化钛白。 3、盐酸萃取法的优势：采用2.4吨的钛精粉能够生产出1吨的高品质氯化钛白和1吨能够媲美高端的氧化铁，只需补充1吨的盐酸，在二氧化钛制备中只需要一道远低于硫酸法的能耗，相比氯化法更是节省了70%以上的能耗，在当今世界高度重视资源综合利用、碳排放高压力的形势下，产业链上下游都在尊重巴黎协定，产品全产业链碳足迹已成为企业良好行为、主要营销手段和产品准入的敲门砖。硫酸法、氯化法两种工艺的诞生为丰富人们的物质需求做出了不可否认的贡献，但在环保生态、资源再利用以及碳排放方面，已经难以适应当今世界所遵循的高质量、绿色可持续发展的要求。 4、综上所述，我司采用盐酸萃取法工艺彻底打破了传统技术的壁垒，在资源综合利用和高质量可持续发展上做出了重大的成就，不仅解决了氯化钛白被国外企业垄断和卡脖子的问题，而且为产业链的健康、绿色、环保、可持续发展做出贡献。

　　答：以月产2万吨测算，盐酸萃取法的成本基本上与传统硫酸法相差不大（根据上市公司年报约12,000—14,000元/吨人民币），但盐酸萃取法能产出1吨高纯氧化铁的副产品（同行的直接成本约6,000元/吨人民币），相比硫酸法节省6,000元人民币左右。而氯化法的成本远高于盐酸萃取法（根据海外上市公司年报约26,000元/吨人民币），可以得出盐酸萃取法的成本优势十分明显。从投资角度来看，与硫酸法单吨的投资成本相差不大；从设备折旧来看，略高于硫酸法。

　　答：我司目前年产10万吨的第一条生产线已经达产，处于正常运营状态。第二条生产线月份左右投入使用，计划在10月份再投入3条生产线并具备生产能力，目前该3条生产线条线将全部投入使用。公司计划2024年再建设5条生产线条生产线能够投入生产运营，具备年产100万吨氯化钛白和100万吨氧化铁的产能。

　　答：我司产品目前采用的标准是对标氯化钛白和氧化铁的国外一线品牌，不仅在品保方面按照该标准执行，而且在终端应用中得到充分的比对，这是公司产品的初步标准。在产品的定价上，紧盯一线品牌，针对应用规模和行业区域、结合关税和汇率采取较为积极灵活的销售政策，给予不超过10%的优惠和激励政策。

　　答：我司今年开始逐步进入国内外市场，主要使用公司原有的销售渠道并以珠光颜料用户和钛白、氧化铁的经销商为主，采用直销为主、经销为辅，在成熟市场中替代进口产品。公司在塑料、涂料领域的应用测试、质量评估尚未发现不良反馈，今后我们还会持续推出油墨、纸张、纺织等专用产品。

　　答：在过去很长时间里，有不同的业界人士尝试过该技术，但没有产业化。现在坤彩已经市场化，不可避免会有人选用该技术作为转型升级的突破口。我司已经获得国家首套工艺的论证，近期国家将对首套工艺进行工业化生产验收，并申报国家技术进步奖，可以对其复制构成强约束。公司已获批多项有效的全球专利，并将持续申请国家专利和国际专利。我司核心人员均为公司股东成员，大部分的核心设备是自主设计和研制，主要核心技术由公司的实际控制人掌握。即使尝试复制，从工艺摸索、设备研制到产业化至少也要5年或更长的时间。

　　答：根据市场调查及相关报道，全球氯化钛白的市场大约在500万吨左右，氧化铁的市场大约在250万吨左右，氧化铁价格因品质不同约在6,000—12,000元/吨区间，高端氯化钛白的价格约在31,000—36,000元/吨区间，高纯三氧化二铁可延伸再加工制备成零价铁粉、弥散铁粉、纳米铁粉，具有更大的市场和价值空间。今后公司可考虑延伸产业链，提高盈利水平。

　　答：公司目前以承德钛精粉为主，主要原因是承德的产品在硫酸法中得不到很好的利用，所以价格较为便宜，而且可以使用海上运输，成本较低。目前公司还采购一些进口矿作为补充，今后需求量加大也会采用四川及云南地区的资源作为战略储备。公司盐酸萃取法与硫酸法和氯化法相比，在成本上较有优势，毛利空间较大，暂时不存在影响供应安全的问题，否则硫酸法将更难以承受钛精矿的成本压力。我司跟四川有战略方面的合作安排，各项工作正在有序推进，一旦落地，公司将会按照信息披露的要求进行公告。

　　答：公司钛精矿的成本占50%左右，其他主要为：天然气、高低压蒸汽、氯化氢气体、包膜材料、包装材料、人工工资、设备折旧、财务成本、固定资产折旧、销售费用、管理费用等，相对稳定，对综合成本影响不大，实现月产20,000吨的成本能达到预算区间（14,000元/吨左右人民币）。

　　答：2017年我司公告年产20万吨二氯氧钛项目，目的是解决坤彩珠光颜料生产所需的四氯化钛和三氯化铁生产原材料的问题，也是为氯化钛白和氧化铁的工艺大试和规模生产做验证。当时只征地一百多亩，后因万华化学600309）并购了隔壁的东南电化，关停了TDI生产线，没有了氯化氢的供应，公司重新制定战略发展，形成自己闭环的产业链，随时准备在没有外来氯化氢的条件下能够正常生产。2019年公司与市政府征地近千亩，成立了正太新材为主体，规划年产100万吨的氯化钛白和100万吨氧化铁。一期投资各20万吨的氯化钛白和氧化铁，于2020年正式开始动工建设，并于2022年建成投入试运营。其中新冠疫情给采购、工期带来了较大的影响，特别是全球首套工艺安装调试时间较长所导致的。目前工艺已经成熟，产品质量稳定，成本在可行性报告的预算区间内。

　　答：我司主要产品是氯化钛白和氧化铁，主要替代海外一线品牌，属大宗原材料。客户基本上是珠光颜料的原有用户，与我司有20多年的合作历史和良好合作基础，客户的叠加优势明显。客户更多关注的是产品的品质、性能及可替代性，随着公司产品在市场不断的渗透，透明度将会越来越高，市场有待公司的规模释放方可得到大客户的认同，方可保证用户的供应链安全替代，这也是我们本次再融资的目的，否则产量规模不够、型号较多不能满足客户的提货需求，在竞争上不能保证用户安全。以我们25年在颜料行业销售经验来看，钛白粉占用户的成本权重较大，成本是重要的考量，在保证品质的前提下是有足够的动力和理由，加快替代的速度。

　　问：近期有钛白企业对公司的工艺、技术、环保、品质等提出质疑，请问公司是否符合污水排放的相关规定？与硫酸法和氯化法相比，产品品质如何？

　　答：目前公司收到相关质疑阐述的观点是停留在十几年前的一些文献以及硫酸法工艺的延伸想法，而得出的不切合实际的结论判断。我司历经十几年的研制，主要是为了解决工艺、技术、设备、品质、环保、能耗、氯回收和氯平衡，以上均已实现稳定生产。真正的工艺背景、工艺路线以及设备选材对于没有萃取法氯化钛白工艺技术、设备设施工作经历的人来说是难以理解的。环评明确规定三同时的要求，否则环评报告书无法通过专家评审，环保验收也无法获得通过。我司早已取得排污许可证和高盐废水排海许可证，并通过了能评、安评等生产许可，不是所谓的“盐酸排河”。“盐酸利用率仅为55%”的说法是基于硫酸法钛白套用盐酸使用的基本逻辑，我司采用的是氯化亚铁回收氯化氢、酸解母液产生盐酸用深解析工艺产生氯化氢，从而补充氯平衡，一吨钛白粉和一吨氧化铁只损失一吨以内的盐酸，可以利用万华化学MDI、TDI产生的氯化氢作为补偿，也可以利用盐酸深解析补偿氯化氢。为了战略安全，未来公司将通过自建方式化解氯化氢对外的依赖性。从钛白工艺及下游应用来看，硫酸法钛白与氯化法钛白有着品质和应用领域的差别，硫酸法无法进行萃取，采用了夹带各种杂质的钛铁母液进行热解产生偏钛酸，用液滤机进行洗涤、用硫酸进行漂白得出硫酸钛白，而萃取法就是解决二氯氧钛的纯净度，无需硫酸钛白采用的洗涤漂白工艺，从而提高了二氧化钛基材的纯度。我们认为，未从事过萃取法氯化钛白工艺技术、设备设施工作经历的人，用过往的惯性认知来审视技术创新与背后的艰辛，是有失公平和公正的。关于萃取法氯化钛白产品质量的问题，以市场客户为验证，上面提及了我司的产品品质已经能够替代进口同行，这里不做赘述;

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　　近期的平均成本为49.30元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

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